O cenário previsto pelos especialistas consultados pelo Brasil Econômico On-line para a economia europeia no próximo ano é favorável, mas não reserva grandes surpresas.

Ainda a níveis bem abaixo do período pré-crise, a Europa deve permanecer sensível a qualquer notícia - positiva ou negativa - vinda dos Estados Unidos e do próprio Velho Continente.

"Espero uma maior consolidação da recuperação da economia europeia, com a tendência de que a aversão global ao risco diminua cada vez mais. Mas o potencial de surpresa será bem menor", assinala Maurício Molan, economista sênior do Grupo Santander Brasil.

Embora caminhando juntas desde o término da crise, as economias americana e europeia devem se descolar em 2010, na opinião do economista André Perfeito, da Gradual Investimentos.

"A situação é mais delicada na Europa, que vai reagir de forma mais lenta em relação à americana, beneficiada pelas medidas tomadas pelo Fed (Federal Reserve, o banco central americano) ao longo deste ano", diz Perfeito, que aposta em boas notícias relacionadas à diminuição do desemprego.

Ele alerta, no entanto, para o fato da base de comparação anual ser mais alta no ano que vem. "A recuperação é lenta, mas as principais medidas foram tomadas este ano. O mais importante é que parou de cair. Agora é preciso cuidado para manter a recuperação".

Perspectivas

A opinião é unânime entre os agentes de mercado: as empresas de setores cíclicos terão o melhor desempenho em 2010, o que inclui aquelas ligadas à consumo, varejo, produção de bens duráveis, tecnologia e commodities.

Ricardo Torres, professor de Finanças da Brazilian Business School (BBS), recomenda ainda as companhias dos setores farmacêutico e de cosméticos. "As menos favorecidas devem ser aquelas ligadas à exportação", acrescenta.

Já Alysson Cézar dos Santos, advogado especialista em mercado de capitais do Emerenciano, Baggio e Associados, chama a atenção para as empresas europeias com investimentos em países emergentes, especialmente as voltadas aos setores de infraestrutura e tecnologia no Brasil e na China.

"Ao mesmo tempo, o apetite europeu por papéis de empresas brasileiras nesses setores também deve aumentar, favorecidos pelas Olimpíadas, pela Copa de 2014 e pelo PAC [Programa de Aceleração do Crescimento]", observa.

Setor bancário

A retomada do setor financeiro na Europa é vista como certa em 2010 pelos especialistas, a exceção dos bancos ingleses que ainda oferecem um ambiente bastante incerto.

A boa notícia é que, por ter sido o mais prejudicado este ano, o setor bancário deve ficar entre os mais beneficiados no mercado europeu, embora ainda vinculado à recuperação dos bancos americanos.

"Com exceção dos bancos ingleses, recomendo o investimento no setor financeiro europeu em 2010", afirma Ricardo Torres, da BBS, para quem os britânicos cometeram um erro de percurso ao confiar no modelo dos bancos americanos.

Na opinião de Torres, a maior rentabilidade virá dos bancos "clássicos", o que inclui os alemães, italianos, franceses e holandeses.

"A crise foi positiva para deixar claros os riscos que o mercado corre. Os bancos aprenderam que muitas das suas operações pré-crise ainda são problemáticas", complementa Torres.

Em contrapartida, o advogado Alysson Cézar dos Santos não acredita em uma rápida retomada do setor financeiro que "deve continuar patinando por mais dois anos, em média, influenciado pela crise dos bancos americanos".

"Grandes instituições financeiras brasileiras e chinesas podem tomar lugar [das europeias] que já foram mais importantes", prevê.